张然是百视达最大的股东，但他没有时间，也没有精力参与百视达的管理，因此就让自己的代理人进入董事会，参与公司的管理。奈飞准备收购百视达的消息，就是代理人打电话告诉他的。

在接到这个消息后，张然耳中犹如惊雷炸响。

他没想到奈飞会这样干，如果知道，当初就是贷款也会完成对百视达的收购，现在事情麻烦了。

不过张然有些想不明白，奈飞手里资金有限，最近又没有增发股票，要想收购百视达只能通过杠杆来完成收购，可杠杆收购百视达是行不通的啊！

杠杆收购是以收购目标公司的资产或未来的现金流作为债务抵押进行收购，交易过程中，收购方的现金开支降低到最小程度。因为是以原有小资金买大公司，有如利用杠杆原理以小力量举起重物，因此称作杠杆收购。比如被外界视为穷小子的吉利汽车，收购市值比自己高数倍的汽车豪门沃尔沃，就是典型的杠杆收购。

百视达市值6亿，外债却高达10亿，从账面上看百视达的资产是负的，哪个银行会接受一个资产为负的公司进行抵押？奈飞是怎么说服的投资银行的？

张然想了好一阵，才想明白了，百视达有400万在线用户。奈飞的600多万在线用户，加上百视达的400多万，就是1100万在线用户了。现在奈飞已经在开展流媒体业务，向互联网公司转型，对一家互联网公司来说，拥有1100万付费用户，是非常惊人的数据，股价必然暴涨。到时候奈飞把百视达拆分出来，把门店业务卖掉，然后增发一轮股票，就可以轻松解决债务问题。

哈斯廷斯真的是个厉害角色，自己太小看他了！

奈飞这几个月来一直隐忍不发，肯定准备了足够的资金，既然他们已经发动收购大战，那么必然会全力拿下百视达，绝对不会半途而废。即使是以溢价很高，他们也会咬着牙把百视达啃下来。只要能把百视达啃下来，奈飞就前途一片光明。

要阻止奈飞收购，张然几乎没有什么特别好的办法，除非抢在奈飞前面完成对百视达的控股。但，那需要大量的资金，现在张然手里没有多少钱，根本无法完成收购。

其实不管是收购，还是反收购，最关键的还是资金，现在奈飞筹集了大量的资金，足以完成收购，而张然的资金都压在保尔森的基金里，不可能抽出来。就算张然想要抵押贷款，也需要时间来准备，根本来不及了。

更重要的是下个月月初，百视达会召开股东大会，奈飞就算不能完成控股
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